>
您现在的位置: 首 页>系统软件 > 正文

国信期货:需求逐步恢复 关注PP去库进度

大发时时彩官方 大发时时彩计划 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

主要结论

塑料:石化库存略有下降,但进口货源陆续到港,市场供应压力不减,下游复工节奏加快,需求预计环比改善,但实际情况有待验证,塑料短期8900附近压力明显,若去库不及预期可布局空单。大发时时彩骗局

PP:石化库存缓慢下降,月底下游复工加快,工厂采买逐步恢复,市场供需预计改善,但当前高库存对价格仍有压制,PP短期9000附近压力较大,若去库不及预期可逢高布局空单。

一、行情回顾:区间震荡

2月份烯烃维持区间震荡格局,盘面基差贴水继续修复。

图1:塑料主力

数据来源:wind,国信期货研发部

图2:PP主力

数据来源:wind,国信期货研发部

二、石化维持高开工,关注去库进度

1季度传统检修淡季,石化开工高位运行,市场供应预计维持稳定,新产能方面关注内蒙久泰能源30万吨PE/35万吨PP装置投产进度。

图3:PE停车比例

数据来源:wind,国信期货研发部

图4:PP停车比例

数据来源:wind,国信期货研发部

假期石化快速累库,尤其是PP超过去年同期,节后石化降库缓慢,关注3月份需求恢复后去库进度。

图5:PE石化库存

数据来源:wind,国信期货研发部

图6:PP石化库存

数据来源:wind,国信期货研发部

三、PE到港压力较大,PP进口增量有限

去年四季度外围集中投产,亚洲美金价格持续走低,PE市场内外价差顺挂,未来进口货源陆续到港,将对内贸市场施压压力,进口成本可能成为盘面价格“天花板”。

图7:线性进口盈亏

数据来源:wind,国信期货研发部

图8:PE港口库存

数据来源:wind,国信期货研发部

去年12月PP短暂顺挂,之前窗口再度关闭,PP进口量预计增量不大,假期港口累库亦明显低于同期。

图9:拉丝进口盈亏

数据来源:wind,国信期货研发部

图10:PP港口库存

数据来源:wind,国信期货研发部

四、下游陆续返工,关注补库力度

节后下游复工较慢,且消化库存为主,3月行业开工逐步提升,市场需求将明显复苏,关注届时补库力度。

图11:LLD农膜开工

数据来源:wind,国信期货研发部

图12:LLD包装膜开工

数据来源:wind,国信期货研发部

目前PP下游开工较低,预计3月份市场需求逐步大发时时彩计划恢复,关注工厂订单及补库情况。

图13:PP塑编开工

数据来源:wind,国信期货研发部

图14:PP注塑开工

数据来源:wind,国信期货研发部

五、基差收敛至平水,非标价差分化

节后高库存施压现货,期现基差快速收窄至平水,前期买入保值操作可平仓。非标方面,品种间价差分化,HD/线性、PP共聚/拉丝价差坚挺,但HD/共聚价差走弱,这将导致石化排产倾向于非标产品,从而减轻标品供应压力。

图15:烯烃期现基差

数据来源:wind,国信期货研发部

图16:烯烃非标价差

数据来源:wind,国信期货研发部

六、结论及建议

塑料:石化库存略有下降,但进口货源陆续到港,市场供应压力不减,下游复工节奏加快,需求预计环比改善,但实际情况有待验证,塑料短期8900附近压力明显,若去库大发时时彩交流群不及预期可布局空单。

PP:石化库存缓慢下降,月底下游复工加快,工厂采买逐步恢复,市场供需预计改善,但当前高库存对价格仍有压制,PP短期9000附近压力较大,若去库不及预期可逢高布局空单。

国信期货

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:宋鹏

相关热词搜索:

147


版权所有:喀左县人民政府  主办单位:喀左县人民政府办公室


地址:喀左县大城子街道团结路45号  邮编:122300 电话:4826823 

辽ICP备06002381号 辽公网安备21132402000004号网站标识码:2113240044